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隔夜铜价大幅走高，主力2306合约收于65750元/吨，涨幅1.86%。宏观方面，近日诸位美联储官员再度先后发表鹰派言论，推动市场押注美联储推迟降息。根据CME的“联储观察”工具，交易员目前预计美联储6月维持利率不变的可能性接近80%，但此前定价的在7月开始降息的时间点有所延后，目前9月加息概率在50%左右。国内方面，70个大中城市商品住宅销售价格环比整体涨幅回落、二手住宅环比涨幅回落更为明显，各线城市商品住宅销售价格同比上涨或降势趋缓，这在一定程度上提振铜价。叠加目前人民币汇率有所走弱，使得内盘价格或略偏强。消费方面，上周所公布的4月间铜材整体开工率下降1.5个百分点至75.15%。由于去年4月间受到疫情袭扰的影响，故此同比较去年上涨14.76个百分点。但在近期铜价回落之后，不排除下游企业采购积极性逐步回升。实则在上周四铜价开始出现下跌迹象之时，部分铜杆企业便已经加大采购力度，同时企业订单也呈现明显增长。不过昨日公布的房地产方面的数据显示，1—4月份，全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%。房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%，地产板块的疲弱仍使得市场信心受到较大影响。但在成品房方面，70个大中城市商品住宅销售价格环比整体涨幅回落、二手住宅环比涨幅回落更为明显，各线城市商品住宅销售价格同比上涨或降势趋缓。库存方面，上交易日(5月17日)LME库存上涨0.28万吨至8.66万吨。SHFE库存较前一交易日下降0.08万吨至6.05万吨。总体而言，由于目前铜品种库存仍处低位，并且5月冶炼存在一定检修安排，叠加消费在铜价回落后抑或有所回升，因此目前就铜品种而言，不宜过分悲观，但需要注意的是房地产板块近期公布的数据相对悲观，需求展望目前难有乐观。实体企业可以进行一定补库，期货操作暂时可以观望为主。

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